Die goeie, die slegte en die lelike van Options Trading Die goeie, die slegte en die lelike van Options Trading Jy Cant Win hulle almal Behoorlike Money Management Vrydag was nie 'n goeie dag vir my. Im die redakteur van Cabot Options Trader. en vir die eerste keer in byna twee jaar, kan my intekenaars kyk na hul eerste algehele verlies op 'n aanbeveling. As jy opsies handel solank ek, jy weet dat jy gaan die geleentheid uiterste situasie te kry: 'n voorraad sal gaping skerp wanneer jy hou wan, of 'n voorraad sal gaping af terwyl jy hou oproepe, maar dit nog steeds steke. In hierdie geval, het ek die Junie 36 Call op Autodesk (ADSK) op 11 Mei aanbeveel Die voorraad is ry die laer spoor van 'n opwaartse helling tendens kanaal en dit is oorverkoop gebaseer op die 10-dag Relatiewe Sterkte Indeks. Die RSI meet 'n aandele onlangse vertoning teen sy prestasie in die verlede. 'N Lesing bo 70 is oorgekoop beskou en 'n lesing onder 30 word beskou as oorverkoop. 160 /media/Images/CWA20Images/2012/ADSK20Chart. ashx / 160 Die opstel het ideale gelyk, maar die voorraad gapped Vrydag skerp laer ná 'n teleurstellende verdienste aankondiging Donderdagaand. Die gaping laer het 'n situasie waar die Junie 36 Call was feitlik waardeloos, so tensy die voorraad skerp kan tydren tussen nou en 15 Junie (die vervaldatum), intekenaars op Cabot Options Trader sal hul eerste algehele verlies op 'n aanbeveling ly. Dis die lelike deel van handel opsies. Die slegte deel van die saak opsies is dat as jy wil koop wan en oproepe, jou wen persentasie is geneig om te wees in die omgewing van 50, aansienlik minder as 'n tipiese langtermyn voorraad belê stelsel. Ek bespreek dit in 'n artikel vir Cabot Wealth Advisory verlede maand, drie faktore bepaal of jy geld te maak in die mark. Nou kan kry om die goeie deel van die saak opsies. Terwyl 'n 100 verlies is iets wat niemand van ons wil om te gaan met dit is onvermydelik wanneer jy opsies vir 'n lang tyd handel. Autodesk was my 75 aanbeveling Cabot Options Trader in byna twee jaar. So alhoewel Im teleurgesteld, kan ek leef met 'n totale verlies elke twee jaar, veral as ek kyk na die sewe bedrywe waar intekenare het meer as 100 op die aanbevelings. Daar was selfs 'n aanbeveling waar intekenare gemiddeld 190. Die feit dat jy kan verloor 100 is die risiko van die koop van 'n kort termyn opsies. Maar 100 is ook die maksimum wat jy kan verloor, terwyl jou winste is onbeperk. Die beste handel wat ek nog ooit op 'n opsie gemaak was in Desember 1990 toe ek moes 'n beroep op 'n voorraad en die maatskappy het 'n oorname-aanbod. Die oproepe wat ek gekoop het vir 1,75 elk was die moeite werd 22 elk oornag. (Onthou wanneer dit gaan oor opsies pryse, elke opsie verteenwoordig 100 aandele, sodat jy die prys van die opsie tye 100 vermeerder, sodat die 175 opsies was die moeite werd 2200 elk.) Dis 'n 1157 gewin. Die sleutel tot oorlewing 'n volledige verlies van 'n bedryf is om behoorlike geldbestuur gebruik. In die Cabot Guide to Options Trading. Daar is voorstelle vir 'n behoorlike geldbestuur. Ek beveel aan dat nie meer as 20 van jou totale portefeulje gebruik word vir handel opsies, en ek raai nie om meer as 20 in enige een handel. So as 'n persoon se beleggingsportefeulje is 50.000, nie meer as 10,000 moet gewy word aan handel opsies. Uit hierdie 10,000 opgedra aan handel opsies, nie meer as 2000 moet gaan in enige een handel. So in die geval van 'n totale verlies, die opsies rekening neem 'n 20 treffer en die totale portefeulje neem slegs 'n 4 treffer. Behoorlike geldbestuur is belangrik maak nie saak wat jy belê in, maar dit is van kardinale belang wanneer die gebruik van 'n opsies koop strategie. Jy kan 'n verlies soos die een was vashou ADSK neem, maar jy leef om nog 'n dag handel. Sterkte en 'n goeie belegging, Rick Pendergraft Redakteur van Cabot Options TraderHow doen voorraad opsies werk Job advertensies in die geklassifiseerde noem voorraad opsies meer en meer gereeld. Maatskappye bied hierdie voordeel nie net top-paid bestuurders, maar ook om rang-en-lêer werknemers. Wat is aandeelopsies Hoekom is maatskappye hulle aanbied is werknemers verseker van 'n wins net omdat hulle voorraad opsies Die antwoorde op hierdie vrae sal jy 'n baie beter idee oor hierdie toenemend gewilde beweging gee. Kom ons begin met 'n eenvoudige definisie van aandele-opsies: Volgende Up Stock opsies van jou werkgewer gee jou die reg om 'n spesifieke aantal aandele van jou maatskappy se voorraad te koop in 'n tyd en teen 'n prys wat jou werkgewer bepaal. Beide privaat en in die openbaar gehou maatskappye maak opsies beskikbaar vir 'n paar redes: Hulle wil aan te trek en te hou goeie werkers. Hulle wil hul werknemers te voel soos eienaars of vennote in die besigheid. Hulle wil geskoolde werkers in diens te neem deur die aanbied van vergoeding wat verder gaan as 'n salaris. Dit is veral waar in aanloop maatskappye wat wil om vas te hou aan soveel kontant as moontlik. Gaan na die volgende bladsy om te leer waarom voorraad opsies is voordelig en hoe hulle toegeken aan ander werknemers. Druk x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx208x20Octoberx202016 hrefCitation amp DateStock Options 101 Welcome to Stock Options 101 Ons doel is om voorraad opsies te verduidelik in eenvoudige Engels. As jy meer leer, sal jy besef hoe moeilik 'n taak dit is. Mense sê dat 'n belegging in voorraad is soos die speel Checkers, terwyl 'n belegging in opsies soos skaak speel. Ons sien uit daarna om te leer hoe om die meer komplekse spel van aandele-opsies te speel. Is Stock Options Risky Die meeste mense wil hê dat die vraag met 'n reuse ja beantwoord. True, volgens sommige studies, meer as die helfte van al die opsies wat mense koop uiteindelik 'n absoluut niks werd. Nada Skeur jou kaartjie stomp en loop weg. As die aankoop van opsies is so 'n slegte belegging, miskien 'n strategie van die verkoop van opsies om iemand anders sou 'n beter idee wees. Laat hul verlies wees jou wins. Maar daar is 'n probleem hier sowel - dit staan bekend as die verkoop van 'n naakte opsie, want dit is hoe jy voel vir die hele tyd wat jy die opsie verkoop. Jy staan voor 'n teoretiese onbeperkte verlies. Jy kan verloor baie meer keer die bedrag wat jy belê. Ten minste as jy wed op 'n perd, dit is al wat jy verloor toe hy reise op sy pad na die eindstreep. So as die aankoop van opsies is gewoonlik nie 'n goeie idee, en verkoop hulle kan erger wees, is dit maklik om te sien waarom mense besluit dat opsies is riskant maak nie saak wat jy doen. Dit kom nie voor om die meeste van hulle wat 'n strategie van 'n opsie koop en gelyktydig verkoop 'n ander opsie vir iemand dalk anders 'n heel ander storie wees. Hierdie webwerf is ontwerp om 'n opsies strategie wat ons glo is minder riskant as die aankoop van voorraad of onderlinge fondse, en potensieel 'n hele klomp meer winsgewend te verduidelik. Ons hoop dat jy sal lees deur middel van hierdie materiaal en leer om die wêreld van die opsies lief te hê soos wat ons doen. Hoekom Handel Stock Options Voorraad opsies word verruil vir twee vernaamste redes: vir spekulasie (voeg risiko) en vir verskansing (verminder risiko). Spekulasie Stock opsies is 'n manier om gebruik te maak van jou geld. Dit word gewoonlik gedoen deur die koop van call opsies. Jy is in staat om deel te neem in 'n opwaartse bewegings van 'n voorraad sonder om te sit al die geld om die voorraad te koop. Maar, as die voorraad nie optrek in prys, die koopopsie koper kan 100 van sy / haar belegging te verloor. Om hierdie rede, is opsies oorweeg om riskante beleggings wees. Verskansing Stock opsies gebruik kan word om risiko aansienlik verminder. Verkoopopsies word gewoonlik verhandel vir verskansingsdoeleindes. Terwyl verskansing verminder risiko, dit beperk ook die hoeveelheid wins wat jy kan maak. Aangesien die meeste aandelemarkte optrek met verloop van tyd, en die meeste mense belê in voorraad omdat hulle hoop pryse sal styg, is daar meer belangstelling en aktiwiteit in call opsies as daar in verkoopopsies. Terrys Wenke Stock Options Trading Blog Baie mense hou van die idee van die skryf oproepe. Hulle koop voorraad en dan verkoop iemand anders die reg om hul aandele terug te koop (gewoonlik op 'n hoër prys) deur die verkoop van 'n oproep teen hul aandele. As die voorraad nie hoef te gaan deur die tyd wat die oproep verstryk, hulle hou die opbrengs uit die verkoop van die oproep. Dit is soort van soos 'n herhalende dividend. As skryf 'n beroep doen 'n beroep op julle, vandag se bespreking van 'n opsie strategie is right up jou alley. Hierdie strategie is soos die skryf van 'n beroep op steroïede. Kalenderverspreidings Tweak 5 (Hou Skryf Oproepe op steroïede) Wanneer jy die opstel van 'n agenda verspreiding, jy 'n opsie (gewoonlik 'n oproep) wat 'n langer lewe as in dieselfde-staking oproep wat jy verkoop aan iemand anders te koop. Jou verwagte wins kom van die bekende feit dat die langer termyn oproep verval teen 'n laer koers as die korter termyn oproep jy verkoop aan iemand anders. Solank die voorraad nie skommel 'n hele klomp, is jy gewaarborg om. 30 September, 2016 IBM kondig verdienste op 17, minder as drie weke Oktober van nou af. Ek wil graag 'n strategie wat ek vandag gebruik om voordeel te trek uit die uiters hoë opsie pryse wat bestaan vir die opsie reeks wat verstryk op 21 Oktober vier dae ná die aankondiging met jou te deel. Ek voel redelik vol vertroue dat ek sal uiteindelik maak meer as 100 op een of albei van hierdie ambagte voor die lang kant verstryk in ses maande. IBM Pre-aankondiging Speel Een van my gunsteling opsie-strategieë is om te koop een of meer kalender versprei op 'n maatskappy wat sal die aankondiging van verdienste in 'n paar weke. Die opsie reeks wat direk verstryk ná die aankondiging ervaar 'n verhoogde Geïmpliseerde Volatiliteit (IV) met betrekking tot al die ander opsie reeks. 'N Hoë IV beteken dat diegene opsies is relatief duur in vergelyking met al die ander opsies wat handel oor wat voorraad. IV vir die post-aankondiging reeks styg as gevolg van die bekende neiging om aandeelpryse te ver meer as gewoonlik wissel een keer die aankondiging gedoen word. Dit kan optrek as beleggers is tevrede met die maatskappy se verdienste, verkope, of vooruitsigte, of dit kan tuimel omdat beleggers verwag meer. Terwyl daar is 'n paar historiese bewyse dat die voorraad beweeg gewoonlik in die teenoorgestelde rigting wat dit gedoen het in die week of twee in die aanloop tot die aankondiging, dit is nie oortuigend genoeg om altyd seker dat die pad. IBM het opgestaan sowat 5 oor die afgelope week, maar dit is die handel oor gelykstaande aan waar dit was twee weke gelede, so daar is geen aanduiding op die oomblik oor wat kan gebeur ná die aankondiging. IBM het gewissel van net minder as 4 gemiddeld oor die afgelope paar aankondiging gebeure. Dit sou 'n gemiddeld van 6 of plek te maak. Ek het regtig geen idee in watter rigting dit dalk agter hierdie aankondiging, maar dit is uitgehang om dit / s huidige vlak (net minder as 160) vir 'n rukkie, so ek is van plan om my weddenskap te plaas rondom dat die getal In die week voor tot. September 21, versprei 2016 Vandag wil ek graag om te bespreek hoe jy kalender kan gebruik vir 'n kort termyn strategie gebaseer rondom die datum wanneer 'n voorraad gaan ex-dividend. Ek sal jou vertel presies hoe ek gebruik hierdie strategie 'n week gelede, toe SPY betaal sy kwartaallikse dividend. Kalenderverspreidings Tweak 4 Vier keer per jaar, SPY betaal 'n dividend aan die eienaars van rekord op die derde Vrydag van Maart, Junie, September en Desember. Die huidige dividend is oor 1.09. Elkeen van hierdie gebeure bied 'n unieke geleentheid om 'n bietjie geld te maak deur die koop van kalenderverspreidings behulp wan om voordeel te trek uit die groot tyd premie neem in die wan in die dae wat gelei het tot die dividend dag. Sedert die voorraad gaan af met die bedrag van die dividend op die ex-dividend dag, die opsie markpryse die bedrag van die dividend in die opsie pryse. Check uit die situasie vir spioeneer op Woensdag, September 14, 2016, twee dae voor 'n verwagte 1,09 dividend betaalbaar sou wees. Ten tyde van hierdie pryse, is SPY net oor 213,70 handel. Die maak van 36 A Duffers Guide to Breaking Par in die mark elke jaar in goeie jare en Bad Hierdie boek mag nie die verbetering van jou golf spel, maar dit kan jou finansiële situasie te verander sodat jy meer tyd vir die setperke en skoonvelde sal (en soms die woud). Vind uit hoekom Dr. Allen is van mening dat die 10K Strategie is minder riskant as die besit van aandele of effektetrusts, en waarom is dit veral geskik is vir jou IRA. Sign Up Jou 2 gratis verslae amp Ons Nuusbrief Nou TD Ameritrade, Inc. en Terrys Wenke is geskei predikante op pad maatskappye en is nie verantwoordelik vir mekaar se dienste en produkte. copy Copyright 2001ndash2016 Terrys Wenke, Inc. DBA Terrys Wenke Sluit aan by die Terrys Wenke Gratis nuusbrief en ontvang 2 opsies strategie Verslae: Hoe om te maak 70 per jaar met kalenderverspreidings en Gevallestudie - Hoe die Weekly Mesa Portefeuljekomitee gemaak het oor 100 in 4 Maande Teken om jou bestaande rekening NowShould Werknemers vergoed met Stock Options In die debat oor die vraag of opsies is 'n vorm van vergoeding, baie gebruik esoteriese terme en konsepte sonder om nuttige definisies of 'n historiese perspektief. In hierdie artikel sal poog om beleggers 'n belangrike definisies en 'n historiese perspektief op die eienskappe van opsies. Om te lees oor die debat oor afskrywing, sien Die omstredenheid oor Opsie afskrywing. Definisies Voordat ons na die goeie, die slegte en die lelike, moet ons 'n paar belangrike definisies verstaan: Opsies: 'n opsie word gedefinieer as die reg (vermoë), maar nie die verpligting om 'n voorraad te koop of te verkoop. Maatskappye toekenning (of toestaan) opsies om hul werknemers. Dit laat die werknemers die reg om aandele van die maatskappy te koop teen 'n vasgestelde prys (ook bekend as die trefprys of toekenning prys) binne 'n sekere span van die tyd (gewoonlik 'n paar jaar). Die trefprys is gewoonlik, maar nie altyd nie, stel naby die mark prys van die voorraad op die dag waarop die opsie verleen. Byvoorbeeld, Microsoft kan toekenning werknemers die opsie om 'n sekere aantal aandele te koop teen 50 per aandeel (die veronderstelling dat 50 is die mark prys van die voorraad op die datum waarop die opsie verleen) binne 'n tydperk van drie jaar. Die opsies word verdien (ook na verwys as gevestigde) oor 'n tydperk van tyd. Die waardasie Debat: intrinsieke waarde of Fair Value Behandeling Hoe om opsies te waardeer, is nie 'n nuwe onderwerp nie, maar 'n dekades-oue vraag. Dit was 'n kop kwessie te danke aan die dotcom ongeluk. In sy eenvoudigste vorm, die debat sentreer rondom die vraag of opsies te waardeer intrinsiek of as billike waarde: 1. intrinsieke waarde Die intrinsieke waarde is die verskil tussen die huidige markprys van die aandele en die oefening (of staking) prys. Byvoorbeeld, as Microsoft huidige markprys is 50 en die opsies trefprys is 40, die intrinsieke waarde is 10. Die intrinsieke waarde word dan as 'n uitgawe in die vestigingstydperk. 2. Billike waarde Volgens FASB 123 opsies word gewaardeer op die datum toekenning deur die gebruik van 'n opsie-waardasiemodel te gebruik. 'N spesifieke model is nie gespesifiseer nie, maar die mees gebruikte is die Black-Scholes model. Die billike waarde, soos bepaal deur die model, is 'n uitgawe in die inkomstestaat erken gedurende die vestigingstydperk. (Vir meer inligting kyk na ESOs:. Die gebruik van die Black-Scholes model) Die Goeie Toekenning opsies aan werknemers is beskou as 'n goeie ding, want dit (teoreties) die belange van die werknemers (gewoonlik die sleutel bestuurders) in lyn met dié van die algemene aandeelhouers. Die teorie was dat as 'n wesenlike deel van die uitvoerende hoof se salaris was in die vorm van opsies, sy of hy sou aangehits om die maatskappy goed te bestuur, wat lei tot 'n hoër aandeelprys oor die lang termyn. Hoe hoër aandeelprys sou tot voordeel van beide die uitvoerende bestuur en die algemene aandeelhouers. Dit is in teenstelling met 'n tradisionele vergoeding program, wat gebaseer is op die vergadering van kwartaallikse prestasieteikens, maar dit mag nie in die beste belang van die algemene aandeelhouers. Byvoorbeeld, kan 'n uitvoerende hoof wat 'n kontantbonus gebaseer op verdienstegroei kon kry word aangehits om sakgeld te vertraag op bemarking of navorsings - en ontwikkelingsprojekte. Deur dit te doen sal voldoen aan die kort termyn prestasieteikens ten koste van 'n maatskappy se langtermyn-groeipotensiaal. Vervang opsies is veronderstel om bestuurders oë op die lang termyn sedert die potensiële voordeel (hoër aandeelpryse) hou sal verhoog met verloop van tyd. Ook opsies programme vereis dat 'n vestigingstydperk (algemeen 'n paar jaar) voordat die werknemer kan eintlik die opsies uit te oefen. Die Bad Vir twee hoofredes, wat goed is in teorie was uiteindelik 'n slegte in die praktyk. Eerstens, uitvoerende voortgegaan om die eerste plek te fokus op kwartaallikse prestasie eerder as op die langtermyn, want hulle is toegelaat om die voorraad te verkoop na oefening die opsies. Bestuurders gefokus op kwartaallikse doelwitte ten einde Wall Street verwagtinge te voldoen. Dit sou die bevordering van die aandele prys en genereer meer wins vir bestuurders op hul daaropvolgende verkoop van voorraad. Een oplossing sou wees vir maatskappye om hul opsie planne te wysig sodat die werknemers is verplig om die aandele vir 'n jaar of twee na oefening opsies hou. Dit sou die langer termyn siening versterk omdat die bestuur nie toegelaat sou word om die voorraad kort ná opsies uitgeoefen word verkoop. Die tweede rede waarom opsies is sleg is dat belastingwette toegelaat besture om verdienste te bestuur deur die verhoging van die gebruik van opsies in plaas van kontant lone. Byvoorbeeld, as 'n maatskappy het gedink dat dit sy EPS groeikoers nie kon handhaaf as gevolg van 'n daling in die vraag na sy produkte, bestuur kan 'n nuwe opsie toekenning program vir werknemers wat die groei in kontantlone sal verminder implementeer. EPS groei kan dan gehandhaaf word (en die aandeelprys gestabiliseer) as die afname in SGampA koste neutraliseer die verwagte daling in inkomste. Die Ugly Opsie misbruik het drie groot negatiewe impak: 1. Ekstra belonings deur slaafse borde aan oneffektiewe bestuurders Tydens die bloeitydperk, opsie toekennings gegroei oormatig, meer so vir C-vlak (uitvoerende hoof, finansiële hoof, COO ens.) Bestuurders. Na afloop van die borrel bars, werknemers, mislei deur die belofte van opsie pakket rykdom, het bevind dat hulle gewerk het vir niks as hul maatskappye gevou. Lede van direksies bloedskande mekaar groot opsie pakkette wat nie daarby het verhoed verleen, en in baie gevalle, hulle toegelaat bestuurders uit te oefen en te verkoop voorraad met minder beperkings as dié geplaas op werknemers op laer vlakke. As opsie toekennings regtig in lyn die belange van die bestuur aan dié van die algemene aandeelhouer. hoekom het die algemene aandeelhouer verloor miljoene terwyl die uitvoerende hoofde ingepalm miljoene 2. herprysing opsies beloon onderpresteerders ten koste van die gewone aandeelhouer Daar is 'n groeiende praktyk van re-prys opsies wat ten einde uit die geld (ook bekend as water) is om hou werknemers (meestal CEO) verlaat. Maar moet die toekennings weer geprys 'n Lae aandele prys dui op die bestuur in gebreke gebly het. Herprysing is net nog 'n manier om te sê bygones, wat is eerder onregverdig om die algemene aandeelhouer, wat gekoop en het hul belegging. Wie sal die aandeelhouers aandele reprice 3. Stygings in verwatering risiko aangesien al hoe meer opsies uitgereik Die oormatige gebruik van opsies het gelei tot verhoogde verwatering risiko vir aandeelhouers nie-werknemer. Opsie verwatering risiko neem verskeie vorme: EPS verwatering van 'n toename in uitstaande aandele - Soos opsies uitgeoefen word, die aantal uitstaande aandele verhoog, wat EPS verminder. Sommige maatskappye probeer om verwatering te voorkom met 'n voorraad terugkoop program wat 'n relatief stabiele aantal openbaar verhandelde aandele hou. Verdienste verminder word deur verhoogde rente-uitgawe - As 'n maatskappy moet geld leen om die voorraad terugkoop finansier. rente-uitgawe sal styg, die vermindering van netto inkomste en verdienste per aandeel. Bestuur verwatering - Bestuur spandeer meer tyd probeer om sy opsie uitbetaling en finansiering voorraad terugkoop programme as die bestuur van die besigheid te maksimeer. (Vir meer inligting, kyk na ESOs en Verwatering.) Die Bottom Line Options is 'n manier om die belange van werknemers in ooreenstemming te bring met dié van die algemene (nie-werknemer) aandeelhouer, maar dit gebeur net as die planne is so gestruktureer dat daarby is uitgeskakel word en dat dieselfde reëls oor vestiging en verkoop-opsie met betrekking voorraad van toepassing op elke werknemer, of C-vlak of opsigter. Die debat oor wat is die beste manier om verantwoording te doen opsies waarskynlik 'n lang en vervelige een sal wees. Maar hier is 'n eenvoudige alternatief: As maatskappye opsies kan aftrek vir belastingdoeleindes, moet dieselfde hoeveelheid afgetrek op die inkomstestaat. Die uitdaging is om te bepaal watter waarde om te gebruik. Deur te glo in die KISS (hou dit eenvoudig, stupid) beginsel, die waarde van die opsie aan die trefprys. Die Black-Scholes opsie-waardasiemodel te gebruik, is 'n goeie akademiese oefening wat beter werk vir verhandel opsies as voorraad opsies. Die trefprys is 'n bekende verpligting. Die onbekende waarde bo / onder dié vaste prys is buite die beheer van die maatskappy en is dus 'n kontingent (off-balans) aanspreeklikheid. Alternatiewelik, kan hierdie aanspreeklikheid word gekapitaliseer op die balansstaat. Die balansstaat konsep is nou net besig om bietjie aandag en kan bewys om die beste alternatief wees want dit sal die aard van die verpligting ( 'n las) weerspieël te vermy, terwyl die verdienste per aandeel impak. Hierdie tipe van bekendmaking sou ook toelaat dat beleggers (as hulle wil) om 'n pro forma berekening om die impak op verdienste per aandeel te sien doen. (Vir meer inligting, sien die gevare van opsies Terugdatering. Die ware koste van aandele-opsies en 'n nuwe benadering tot ekwiteitvergoedingskemas.) Stock opsies 'n goeie idee weg sleg WASHINGTON Soos die Enron Corporation skandaal verbreed, kan ons die bos mis vir die bome. Die vermenigvuldiging ondersoeke het 'n massiewe detective verhaal geskep. Wie vernietig dokumente wat mislei beleggers wat gedraai of gebreek rekeningkundige reëls Die antwoorde kan verduidelik wat gebeur het by Enron, maar nie noodwendig waarom. Ons moet soek vir dieper oorsake, wat begin met voorraad opsies. Hier is 'n goeie idee weg sleg - voorraad opsies te bevorder 'n bytende klimaat wat baie bestuurders verlei, en nie net diegene by Enron, vinnig en los om te speel wanneer hulle wins. Soos almal weet, voorraad opsies ontplof in die laat 1980's en 1990's. Die teorie was eenvoudig. As jy top-bestuurders en bestuurders wat in eienaars, sou hulle op te tree in aandeelhouers belange. Bestuurders betaal pakkette het toenemend skeef na opsies. In 2000 het die tipiese hoof uitvoerende beampte van een van die land se 350 grootste maatskappye verdien sowat 5,2 miljoen, met byna die helfte van daardie weerspieël voorraad opsies, sê William M. Mercer Inc. n raadgewende firma. Ongeveer die helfte van die maatskappye het ook voorraad-opsie programme vir ten minste die helfte van hul werknemers. Tot 'n punt, die teorie gewerk. Twintig jaar gelede, was Suid-Amerika korporatiewe bestuurders wyd gekritiseer. Japannese en Duitse maatskappye gelyk op 'n roll. In teenstelling hiermee, hul Amerikaanse mededingers gelyk vervelig, selfvoldaan en burokratiese. Stock opsies was 'n manier om aandag te herfokus weg van korporatiewe ryk-gebou en die rigting van verbeterde winsgewendheid en doeltreffendheid. Dit alles het bygedra tot die ekonomiese herlewing 1990. Maar stadig, aandele-opsies is beskadig deur nalatigheid, oorbenutting en gierigheid. Soos meer bestuurders ontwikkel groot persoonlike belange in opsies, die taak van die behoud van die aandele prys Rising het apart van die verbetering van die besigheid en sy winsgewendheid. Dit is wat blyk te gebeur by Enron. Sowat 60 persent van sy werknemers ontvang 'n jaarlikse toekenning van opsies, gelykstaande aan 5 persent van hul basis salaris. Bestuurders en bestuurders het meer. Op jaareinde 2000, al Enron bestuurders en werkers moes opsies wat uitgeoefen kan word vir byna 47.000.000 aandele. Onder 'n tipiese plan, 'n ontvanger kry 'n opsie om 'n gegewe aantal aandele te koop teen die markprys op die dag waarop die opsie uitgereik. Dit staan bekend as die trefprys. Maar die opsie gewoonlik kan nie uitgeoefen word vir 'n paar jaar. As die aandele prys styg in daardie tyd, kan die opsie 'n netjiese wins oplewer. Op die 47000000 Enron opsies, die gemiddelde trefprys was ongeveer 30, en aan die einde van 2000 het die mark prys was 83. Die potensiële wins was byna 2,5 miljard. Gegewe die groot beloning, sou dit verstommend gewees het as Enrons bestuurders nie 'n obsessie geword met die maatskappy se aandele prys en - sover moontlik - probeer om dit te beïnvloed. En terwyl Enrons voorraad hoogte ingeskiet, hoekom sou iemand kla oor rekeningkundige kaskenades Baie bestuurders sal daarna streef om hul persoonlike rykdom te maksimeer. Om beïnvloed aandeelpryse, kan bestuurders te reik optimisties Winsprojeksies. Hulle kan 'n paar uitgawes, soos navorsing en ontwikkeling (dit tydelik help winste) vertraag. Hulle kan betrokke raak in voorraad terugkoop (hierdie verhoging per aandeel verdienste, omdat minder aandele uitstaande is). En, natuurlik, hulle kan rekeningkundige reëls te ontgin. Die punt is dat voorraad opsies groot konflik van belange wat bestuurders sal hard gedruk word om te verhoed dat geskep. Stock opsies is nie kwaad nie, maar as ons die huidige waansin bekamp, is ons die hof voortdurende moeilikheid. Hier is drie maniere om die oorbenutting van opsies kyk: 1. Verandering die rekeningkundige - tel opsies as 'n koste. Wonder bo wonder, wanneer maatskappye reik aandele-opsies, hulle het nie 'n aftrekking om wins te maak. Dit moedig maatskappye om nuwe opsies te skep. Deur 'n gemeenskaplike rekeningkundige tegniek, sou Enrons opsies aftrekkings van byna 2,4 miljard vanaf 1998 deur middel van 2000 dat feitlik sou uitgeskakel die maatskappy se winste vereis het. 2. indeks voorraad opsies op die mark. As 'n maatskappy se aandele styg in tandem met die algehele aandelemark, die winste hoef te dink enige bestuur bydrae - en tog het die meeste opsies nog toeneem in waarde. Bestuurders kry 'n meevaller. Opsies moet beloon net vir winste bo die mark. 3. Moenie reprice opsies indien die voorraad val. Sommige korporatiewe direksies te reik nuwe opsies teen laer pryse as die maatskappy se voorraad val. Wat is die punt Options is veronderstel om prod bestuurders te verbeter die maatskappy se winste en aandele prys. Hoekom beskerm indien hulle versuim om binne perke, voorraad opsies verteenwoordig 'n nuttige beloning vir die bestuur. Maar ons verloor daardie grense, en opsies het 'n soort van vrye geld oor gesprinkel deur onkritiese korporatiewe direkteure. Tensy maatskappye perke te herstel - gepor, indien nodig, deur nuwe regering regulasies - 'n groot les van die Enron-skandaal sal verlore geraak het.
Comments
Post a Comment