Stock Options Eurex

Navigasie Eurex Clearing Eurex Clearing toegeken Clearing House of the Year, Eurex Europese Exchange van die Jaar. Dan Alderson, redakteur van GlobalCapital onthul die 2016-wenners by die jaarlikse toekenning galadinee in Londen. Eurex bos offer is gesentreer rondom die lewering van doeltreffendheid aan sy kliënte, terwyl op dieselfde tyd die verhoging van die veiligheid en veerkragtigheid. Een van die belangrikste bemagtigers om sulke doeltreffendheid te lewer en om die gesogte toekenning te wen in 2016 was die direkte toegang model vir die koop-kant, ISA Direkte. Die onderhoud onder die titel 'n pad na groter kapitaal doeltreffendheid spreek die feit dat, as gevolg van regulatoriese vereistes, kapitaal doeltreffendheid is aan die bokant van die agenda vir die skoonmaak van maatskappye en hul kliënte en hoe Eurex Clearing reageer op hierdie situation. Navigation Equity Options Eurex ruil is jou een-stop-shop vir Europese Equity Options uit 10 lande. Ons offer behels meer as 700 opsies op die gewildste Europese Onderliggende. Deelnemers aan die mark wat bundel hul Europese handel aandele opsies by Eurex Exchange voordeel sowel uit kruis margining doeltreffendheid met Eurex Clearing en te sorg dat hulle kollaterale benutting. Dit is een van die redes waarom hulle toenemend beweeg likiditeit te Eurex Exchange as hul plek van keuse óf via ons bekende Handel entry dienste of al hoe meer via on-screen bestelboek handel. Equity Options by Eurex Exchange (aanbieding) Aflaai SubnavigationEurex-opsies op die Duitse, Switserse, Finse, Nederlands, Italiaans, en die Franse Aandele-opsies in die Dow Jones STOXX 50-indeks, die Dow Jones Euro STOXX 50-indeks, die Dow Jones Global Titans 50 Index die DAX-indeks, die TecDAX indeks, die Switserse mark indeks, en die Finse beursindex en Options op die DAXEX Fonds, die Dow Jones Euro STOXX 50EX Fonds, die iShares DJ Euro STOXX Fonds, en die XMTCH op SMI Fonds In jou brief gedateer 22 Julie 2005, versoek u advies wat, gebaseer op die omstandighede vermeld in die brief, die Afdeling van die mark Verordening (Afdeling) sal nie die handhawing aksie om die Securities and Exchange Commission (Kommissie) teen beveel: Eurex Frankfurt AG (Eurex Frankfurt ), Eurex Deutschland (Eurex), Eurex Zurich AG (Eurex Zurich), Deutsche Brse AG (DBAG), Eurex deelnemers, of die onderskeie direkteure, beamptes, of werknemers van enige van die voorafgaande, kragtens artikel 5 van die Securities Exchange Act van 1934 (Exchange Act), as gevolg van Eurex nie geregistreer kragtens artikel 6 van die Exchange Act as 'n nasionale sekuriteitebeurs Eurex Frankfurt, Eurex, Eurex Zurich, DBAG, Eurex deelnemers, of hul onderskeie direkteure, beamptes, of werknemers, kragtens artikel 15 van die Exchange Act, as gevolg van Eurex of sy deelnemers nie te registreer kragtens artikel 15 van die Exchange Act as makelaar-handelaars of Eurex Frankfurt, Eurex, Eurex Zurich, DBAG, Eurex Clearing AG (Eurex Clearing), of hul onderskeie direkteure, beamptes , of werknemers, onder Afdeling 17A van die Exchange Act, as gevolg van Eurex bos nie te registreer onder die Exchange Act as 'n oopte agentskap, indien werknemers van Eurex Frankfurt en DBAG, en Eurex deelnemers, as wat hieronder beskryf word om sekere geregistreerde broker - vergewis handelaars en groot finansiële instellings in die Verenigde State van Amerika met Eurex en sekere aandele, indeks, en opsies beursverhandelde fonds (ETF) verhandel op Eurex. Die volgende aandele, indeks, en ETF opsies verhandel op Eurex is die enigste onderwerp van hierdie versoek: opsies op Duitse, Switserse, Finse, Nederlands, Italiaans, en die Franse aandele (saam, die Equity Options) 1 opsies op die Dow Jones STOXX 50-indeks, die Dow Jones Euro STOXX 50-indeks, die Dow Jones Global Titans 50 Index, die DAX-indeks, die TecDAX indeks, die Switserse mark-indeks (SMI), en die Finse Stock indeks (HEX 25) (saam, die indeks opsies ) en opsies op die DAXEX Fonds, die Dow Jones Euro STOXX 50EX Fonds, die iShares DJ Euro STOXX Fonds, en die XMTCH op SMI Fonds (saam, die ETF Options). Die Equity Options, indeks Options, en ETF Options kan verwys word na, gesamentlik, na gelang van die opsies. Die verligting wat jy soek is soortgelyk aan dié wat voorheen deur die Afdeling met ander nie-VS. Ruil toegestaan. 2 Ons verstaan ​​die feite soos volg te wees: Agtergrond Eurex is 'n ten volle elektroniese weergawes ruil dat Eurex deelnemers verskaf met gedesentraliseerde en gestandaardiseerde toegang vanaf toegangspunte geleë in Finland, Frankryk, Duitsland, Nederland, Spanje, Switserland, die Verenigde Koninkryk, en die Verenigde State. 3 Jy daarop dat die Eurex stelsel kan VS Eurex deelnemers aan sekere termynkontrakte en termynmark opsies kontrakte op grond van nie-aksie verligting deur die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) toegestaan ​​handel. 4 Jy verklaar dat die Eurex handel stelsel sal nie beskikbaar vir die verhandeling van enige opsies, insluitend handel deur Amerikaanse Eurex deelnemers wat tans handel termynmark en termynkontrakte opsies op grond van die deur die CFTC in sy Brief 1999 toegestaan ​​verligting gemaak. In hierdie verband, jy let dat die Eurex handel stelsel sluit kontrole wat Amerikaanse en ander Eurex deelnemers beperk tot die verhandeling deur die Eurex stelsel van slegs die spesifieke produkte waarvoor hulle uitdruklike toestemming van Eurex ontvang. Jy sê dat tot op datum, Eurex het VS Eurex deelnemers gesag om net termynkontrakte en termynmark opsies kontrakte handel deur middel van hul deelname aan die Eurex handel stelsel verleen. Jy verklaar dat hierdie Amerikaanse Eurex deelnemers sistemies word verhinder bewerkstelliging ambagte in Options deur hul deelname aan die Eurex handel stelsel, en sal voortgaan om dit te verhinder onder die bestek van die no-aksie verligting jy versoek in hierdie brief. 5 Jy daarop dat Eurex Frankfurt hou al die aandele van die Amerikaanse Effektebeurs Holdings, Inc. wat 80 van die aandele van die Amerikaanse Termynbeurs, LLC (Eurex VSA) besit, 'n Chicago-gebaseerde elektroniese weergawes te ruil dat die CFTC aangewys as 'n kontrak mark. Eurex Amerikaanse bedrywighede begin op 8 Februarie 2004. Jy meld dat Amerikaanse Effektebeurs Holdings, Inc. besit ook 100 van VS Exchange, LLC, wat tans nie aktief is. Die voorloper van Eurex, Deutsche Terminbrse, is gestig in 1990 as 'Duitslande eerste ten volle gerekenariseerde ruil en die eerste Duitse ruil vir handel finansiële toekoms. In 1998, Deutsche Terminbrse en die Switserse Options en Finansiële Termynbeurs (SOFFEX) het 'n nuwe enkele platform vir die verhandeling van afgeleide instrumente, insluitende beide futures en-opsies verwante produkte. Deutsche Terminbrse het Eurex, wat 'n openbare wet entiteit onder die Duitse reg. Eurexs bedryfsmaatskappy, Eurex Frankfurt, is volfiliaal deur Eurex Zurich AG (die voormalige SOFFEX), wat gesamentlik besit word deur DBAG en die Switserse Exchange. DBAG bied Eurex Frankfurt met verskeie administratiewe dienste, insluitend rekeningkunde, inligtingstegnologie, en verwante dienste. As 'n diensverskaffer om Eurex Frankfurt, DBAG handhaaf 'n verteenwoordigende kantoor in Chicago in verband met die bevordering van termynkontrakte produkte in die VSA Daarbenewens, soos hieronder beskryf, DBAGs verteenwoordigende kantoor in Chicago mag inligting te maak met betrekking tot Eurex beskikbaar vir sekere geregistreerde makelaar-handelaars en 'n groot finansiële instellings in die VSA regulatoriese raamwerk die regulerende raamwerk van Eurex is hoofsaaklik gereguleer deur twee wette: die Duitse Exchange Act en die Wet op Sekuriteitedienste Trading. Die Duitse Exchange Act is ontwerp om die middel en maatreëls wat nodig is om doeltreffende en ordelike handel in stand te hou en om beleggers en die publiek te beskerm. Om hierdie doelwitte te bereik, die Duitse Exchange Act stel reëls vir die vestiging, organisasie, en toesig van ruil, afgevaardigdes self-regulerende owerheid om die uitruil, en reguleer die toelating van die handel deelnemers en sekuriteite handel te ruil. Daarbenewens het die Duitse Exchange Act bevat bepalings wat ontwerp is om prysmanipulasie, bedrog, en ander misleidende praktyke te voorkom. Die Securities Trading Wet vestig handel verslagdoening verpligtinge, binnehandel reëls, bekendmaking reëls openbare en gedragsreëls vir ondernemings toegang tot die verhandeling op 'n beurs wat handel oor die publiek. Op die uitruil vlak, die verantwoordelikhede van die Eurex Raad van Bestuur sluit in: die toelating van ondernemings en sulke ondernemings individuele verteenwoordigers, of hulle uitgesluit uit, opsies en termynkontrakte handel oor Eurex regulering van die organisasie en sakebedrywighede van Eurex en die opstel van die tyd van ruil sessies in samewerking met die Trading Surveillance Kantoor van Eurex, monitering en ondersoek van die nakoming van Eurex deelnemers met al die wette, regulasies, terme en voorwaardes en ander reëls handel oor Eurex aanneming reëls vir die bepaling, monitering, dokumentasie, en publikasie van pryse op Eurex goedkeuring van die Implementering Regulasies Betreffende Tegniese Toerusting teen Eurex Deutschland besluit oor die toelating van opsies en termynkontrakte te handel op Eurex en besluit oor die aanvang, opskorting of beëindiging van opsies en termynkontrakte handel oor Eurex verbied fisiese lewering ten opsigte van spesifieke kontrakte, indien nodig vir die instandhouding van ordelike marktoestande op Eurex en die bepaling van posisie perke vir opsies en termynkontrakte posisies gehou deur ondernemings toegang tot die verhandeling op Eurex. Jy verklaar dat elke Eurex deelnemer is verplig om inligting te verskaf of om Eurex anders te help met betrekking tot aktiwiteite uit op Eurex gedra. Die Duitse Federale Finansiële Toesighoudende Agency (Budensanstalt fr Finanzdienstleistungsaufsicht) (die BAFin) en die uitruil Toesighoudende Owerheid in die deelstaat Hessen ook sekere toesighoudende magte oor beleggingsondernemingen en banke uit te oefen. 6 Jy daarop dat die Staat van Hesse is verantwoordelik vir toesig ruil asook die vestiging en 'n deel van die handhawing van die staat regulasies onder die bestek van die Duitse Exchange Act aangeneem (bv regulasies met betrekking tot die verkiesing van 'n ruil raad die instelling, samestelling, en verrigtinge van 'n ruil tugkomitee en regulasies wat die status van ruil spesialiste (Kursmakler)). Jy sê dat die BAFin is verantwoordelik vir lisensiëring, of ontken lisensiëring aan, Duitse ondernemings wat van plan is om aktiwiteite te begin in die sekuriteite besigheid in Duitsland, asook om te verseker dat gelisensieerde ondernemings in stand te hou die nakoming van die hoofstad en organisatoriese vereistes van die Duitse Bankwet. Die BAFin is ook belas met die handhawing van die Securities Trading Wet en het die algemene bevoegdheid om enige ongerymdhede wat die ordelike verloop van sekuriteite handel, belegging dienste, of aanvullende belegging dienste kan benadeel, of dat kan aansienlik ontwrig die sekuriteite mark teen te werk. Daarbenewens het die BAFin het die gesag om inligting aan te vra en om die produksie van dokumente van valuta handel deelnemers dwing binne sy jurisdiksie (dit wil sê in Duitsland) en hul personeel. Jy verklaar dat die BAFin het die gesag om saam te werk met bevoegde owerhede van ander lande in verband met die toesig van sekuriteite en afgeleide markte en handel aktiwiteit daarop, insluitende deur die deel van nie-openbare mark toesig inligting. Jy daarop dat, in verband met hierdie gesag, die BAFin, op versoek van 'n bevoegde owerheid in 'n ander land (soos die Kommissie), kan versoek dat Eurex bied die BAFin met enige nie-openbare mark toesig inligting wat nodig is vir die BAFin om voldoen aan die versoek van enige sodanige bevoegde owerheid. Jy sê dat sulke inligting kan die volgende insluit, maar is nie beperk tot, enige inligting wat Eurex het die gesag om te kry uit 'n Eurex deelnemer. Soos hierbo aangedui, jy verteenwoordig dat elke Eurex deelnemer is verplig om inligting te verskaf of om Eurex anders te help met betrekking tot aktiwiteite uit op Eurex gedra. Jy sê dat die uitruil buite Duitsland wat die komponent voorrade van die indeks opsies handel, die ETF onderliggende ETF Options, en die ekwiteitsekuriteite onderliggende Equity Options is onderhewig aan aktiewe mark toesig deur die regering en selfregulerende organisasies in hul jurisdiksies. Jy verklaar dat die BAFin het oor die algemeen toegang tot toesig data van die reguleerders met betrekking tot die verhandeling van hierdie komponent en onderliggende sekuriteite buite Duitsland ooreenkomstig verskeie deel van inligting memorandums van verstandhouding, soos hieronder beskryf. Daarbenewens, moet jy daarop let dat die Trading Surveillance Kantoor van Eurex sulke toesig data kan aanvra by die BaFin vir doeleindes van die nakoming van sy monitering, nakoming, en ondersoek verantwoordelikhede met betrekking tot Eurex deelnemers. Met betrekking tot die deel van inligting memorandums van verstandhouding, let jy, in die besonder, dat die BaFin en die reguleerders in al die Europese jurisdiksies, behalwe Switserland, waar die onderliggende sekuriteite of komponente van die handel opsies is lede van die Forum van die Europese Securities kommissies (FESCO). 7 Jy sê dat die lede van FESCO in 'n Multilaterale memorandum van verstandhouding oor die uitruil van inligting en bewaking aktiwiteite (die FESCO MOU) wat voorsiening maak vir die deel van sekere toesig markdata onder FESCO lede ingeskryf. 8 Jy verklaar dat Eurex kan versoek dat die BAFin verkry inligting uit ander reguleerders op grond van die FESCO MOU en die ander ooreenkomste inligting te deel. Jy let dat hoewel Eurex formele ruil-tot-inligting uitruil deel reëlings met nie-Duitse ruil nie, Eurexs Trading Surveillance Kantoor onder die Duitse Exchange Wet gemagtig is om inligting direk te verwerf en om inligting direk met 'n soortgelyke handel toesig kantore deel van ander beurse of reguleerders buite Duitsland. Met betrekking tot toesig inligting vir Switserse aandele, jy let dat die Switserse Exchange en Virt-x al die komponente sekuriteite van die SMI en die sekuriteite onderliggende Switserse Equity Options en XMTCH op SMI Options Fonds gesamentlik handel. Jy verklaar dat die Switserse Exchange het volle toegang tot toesig inligting oor die verhandeling van hierdie onderliggende en komponent sekuriteite aan beide sy eie mark en op Virt-x, en dat die Switserse Exchange het ingestem om te deel met Eurex Zurich, die beheermaatskappy van Eurex Frankfurt, relevante toesig mark inligting oor handel aktiwiteit in hierdie onderliggende en komponent sekuriteite op die Switserse Exchange en Virt-x. Jy verklaar dat die Trading Surveillance Kantoor van Eurex kan op sy beurt versoek van Eurex Zurich toesig mark inligting wat Eurex Zurich ontvang van die Switserse Exchange vir die doeleindes van die vervulling van die Trading Surveillance Kantore monitering, nakoming, en ondersoek verantwoordelikhede met betrekking tot Eurex deelnemers . Jy verklaar dat Eurex Zurich hierdie inligting aan die Trading Surveillance Kantoor van Eurex kan voorsien. Eurex Lidmaatskap Jy sê dat toelating tot lidmaatskap as 'n deelnemer in Eurex nodig is om betrokke te raak in die direkte verhandeling van opsies op Eurex. 9 Eurex het 'n enkele kategorie van ruil lidmaatskap wat beperk is tot entiteite wat: (i) aangaan Options (en / of futures) transaksies (A) vir hul eie rekeninge of (B) in hul name vir die rekeninge van derde partye en (ii) georganiseer sake-entiteite (dws natuurlike persone word nie toegelaat om deelnemers in Eurex). Jy sê dat elke aansoeker om lidmaatskap in Eurex moet voldoen aan sekere minimum vereistes. Spesifiek, onder andere, elke aansoeker moet: voltooi 'n aansoekvorm en verskaf sekere inligting met betrekking tot die bestuur van sy sake en die persone wat gemagtig is om op te tree namens sy 'n Algemene Clearing lid, 'n Direkte Clearing lid, of 'n Nie - Clearing lid van Eurex Clearing (soos hieronder beskryf) eens nie in transaksies aan te gaan namens kliënte, tensy: (a) dit is 'n gelisensieerde kredietinstelling (gewoonlik 'n bank) onder die Duitse reg, 'n gelisensieerde verskaffer van finansiële dienste instelling (gewoonlik 'n makelaar - dealer of beleggingsadviseur) onder die Duitse reg, 10 'n gelisensieerde tak van 'n nie-Duitse bank of 'n bank in 'n ander Europese Unie lidstaat en (b) dit gemagtig is om betrokke te raak in makelaar-handelaar aktiwiteite of om finansiële dienste, soos daardie aktiwiteite word omskryf in die Duitse Bankwet en voldoen aan sekere minimum finansiële vereistes. Eurex Clearing Eurex Clearing, wat in 1998 gestig is, verwyder al Eurex ambagte en funksioneer as die sentrale teenparty vir alle opsies transaksies. Elke Eurex deelnemer moet deelneem aan die proses van Eurex Clearing. 11 Eurex Clearing vereis dat elke Clearing lid voldoende marge om al sy kontraktuele verpligtinge te dek in stand te hou. Daarbenewens moet elke Clearing lid 'n bydrae tot die skoonmaak fonds, wat gebruik kan word om homself en ander gebreke Clearing Lede dek in die geval van wanbetaling te maak. Transaksies in die algemeen is gevestig op 'n lewering teenoor betaling (DVP) basis deur SIS SegaInterSettle AG, die Switserse sentrale sekuriteit bewaarplaas, of deur middel van Clearstream Banking AG in Frankfurt. Beide van hierdie sentrale effek deposito het 'omnibus rekeninge en het 'n grens DVP skakel. In bykomend tot die aanbied sekuriteite skoonmaak en nedersetting fasiliteite, hierdie sentrale effek deposito bied ook skoonmaak fasiliteite lid vir die deposito van die kollaterale. Grens kontant nedersetting deur Eurex Clearing verwerk deur die Sentrale Bank van Duitsland (Deutsche Bund) vir euro, die Switserse Nasionale Bank (SNB) in Zurich vir die Switserse frank, en korrespondent banke vir ander geldeenhede. Om ambagte in groter hoeveelhede kontrakte in gestandaardiseerde Eurex produkte te fasiliteer, Eurex bied 'n OTC Blok Handel Fasiliteit. Die OTC Blok Handel Fasiliteit stel Clearing Lede om Eurex Clearing ambagte wat direk onderhandel met deelnemers buite die Eurex stelsel in te dien. Eurex Clearing voer skoonmaak en margining in verband met elke OTC handel blok aan hom voorgelê. OTC blok ambagte is slegs moontlik vir produkte verhandel op die Eurex stelsel en toegang tot die verhandeling te sluit. Die minimum aantal opsies kontrakte wat gevolg moet word verhandel word gedefinieer deur Eurex Clearing met betrekking tot elke produk en Eurex Clearing voer 'n bevestiging, wat beteken dat slegs blok ambagte binne 'n sekere prysklas deur Eurex Clearing sal aanvaar word nie. Die skoonmaak van die lede wat graag die OTC Blok Handel Fasiliteit gebruik moet die algemene voorwaardes vir deelname aanvaar en goedgekeur word vir die inhandiging van blok ambagte deur Eurex Clearing. Eurex Options Markt A Eurex deelnemer aankope en verkoop Options deur die invoeging van 'n bevel in Eurexs sentrale bestelboek, waar alle bestellings outomaties gesorteer volgens tipe, prys, en die buitenste ingang tyd. Equity Options aangehaal, gekoop en verkoop word in euro (met die uitsondering van Equity Options op Switserse aandele en opsies op die XMTCH op SMI Fonds, wat gekoop en verkoop word in die Switserse frank) en kruip Options aangehaal in indekspunte en gekoop en verkoop in euro (met die uitsondering van SMI-indeks opsies, wat gekoop en verkoop word in die Switserse frank). Jy sê dat Options nie bewys deur sertifikate. Transaksies en posisies word in stellings van Eurex Clearing om skoonmaak Lede en verklarings van skoonmaak Lede aan kliënte. Jy verklaar dat Options is nie gelijkgesteld of verwissel met opsies wat verhandel op enige ander mark. Dus, elke opsie posisie deur Eurex Clearing uitgereik aan 'n lid kan slegs op Eurex gesluit en kan uitgeoefen word deur die lid slegs deur 'n kennisgewing oefening om Eurex, hoewel Options outomaties uitgeoefen kan word indien die Eurex deelnemer stel 'n outomatiese oefening parameter in vooraf. Equity Options en ETF Options funksie Amerikaanse-styl oefening. Die onderliggende kontrak grootte van 'n aandele-opsie of ETF Opsie algemeen is gebaseer op 100 aandele van die onderliggende instrument, maar kan wissel afhangende van die prys van die onderliggende instrument. Indeks opsies funksie Europese-styl oefening. Alle indeks opsies is kontantvereffende en betaalbaar op die eerste dag valuta handel na oefening. Kontrakte word uitgevoer deur skikking tussen Clearing Lede en Eurex Clearing. Elke Clearing lid is verantwoordelik vir die hantering van sulke nedersettings vir sy eie kliënte en vir die Nie-Clearing Lede wat hy dien. Eurex Clearing reëls vereis 'n oopte lid te alle verpligtinge wat voortspruit uit bestellings of aanhalings deur die Clearing lid sowel as die Nie-Clearing Lede dit dien in Eurex aangegaan eer. As 'n Nie-Clearing lid versuim om die marge deur sy Clearing lid of enige daaglikse nedersetting in 'n tydige wyse te betaal vaste verskaf, kan die Nie-Clearing lid van handel vir die duur van die mislukking uitgesluit deur 'n besluit van die Eurex Raad of Management. As 'n oopte lid versuim om enige betalings of aflewerings te danke aan Eurex Clearing maak, kan Eurex sulke Clearing lid, sowel as enige nie-Clearing lid wat dit verteenwoordig, vir die duur van die mislukking uit te sluit. Transaksies met VS Kliënte DBAG en Eurex Frankfurt wil sekere geregistreerde makelaar-handelaars en groot finansiële instellings te vergewis in die VSA met opsies, en dus voor die beperkte stappe wat hieronder beskryf word ten opsigte net aan kwalifiserende Broker-Handelaars en kwalifiserende instellings te neem. Om in aanmerking kom, moet elke sodanige entiteit voldoen aan die volgende standaarde: dit moet 'n gekwalifiseerde institusionele koper wees soos omskryf in Reël 144A (a) (1) onder die Securities Act van 1933 (Securities Act), of 'n internasionale organisasie uitgesluit van die definisie van die Amerikaanse persoon in artikel 902 (k) (2) (vi) van Regulasie S onder die Securities Act, en dit moes voor werklike ervaring met verhandel opsies in die VSA opsies mark (en dus sou ontvang het die bekendmaking dokument het vir die Amerikaanse gestandaardiseerde opsies versoek deur Reël 9b-1 onder die Exchange Act). Eurex deelnemers verwag word om redelike stappe te doen om hulself te verseker, alvorens enige Opsie transaksie vir of met 'n kliënt in die VSA wat: (1) die kliënt is 'n geskikte makelaar-handelaar of 'n kwalifiserende instelling (2) die kliënt is wat vir sy eie rekening of die rekening van 'n ander in aanmerking kom Broker-handelaars of kwalifiserende instelling of die bestuurde rekening van 'n nie-VS-persoon (binne die betekenis van artikel 902 (k) (2) (i) van Regulasie S onder die Securities Act ) en (3) die kliënt het die waarna hieronder verwys word Eurex openbaarmakingsdokument ontvang. Eurex sal Eurex deelnemers wat, volgens die Amerikaanse wetgewing, Eurex deelnemers wat nie Amerikaanse geregistreer makelaar-handelaars kan hanteer kwalifiserende instellings slegs in ooreenstemming met Reël 15A-6 onder die Exchange Act adviseer, hoofsaaklik deur Amerikaanse geregistreerde makelaar-handelaars soos in daardie heers. Jy verklaar dat Eurex reëls wat Eurex deelnemers te verskaf aan kwalifiserende Broker-Handelaars en kwalifiserende instellings 'n Eurex openbaarmakingsdokument voor die aanvaarding van 'n bevel van wat in aanmerking kom Broker-Handelaars of kwalifiserende instelling te Options koop of te verkoop sal instel. Die reëls sal ook vereis dat Eurex deelnemers skriftelike vertoë van enige in aanmerking kom Broker-Handelaars of kwalifiserende instelling op soek om te koop of te verkoop Options, deur 'n toepaslike amptenaar onderteken, om die volgende effek te verkry: dit is 'n geskikte makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling, en as sodanig is dit (i) besit en belê op 'n diskresionêre basis 'n gespesifiseerde bedrag van in aanmerking kom sekuriteite voldoende daarvoor om 'n gekwalifiseerde institusionele koper kragtens Reël 144A onder die Securities Act wees (en as 'n bank, bouvereniging vereniging, of ander spaarsaamheid instelling , het netto waarde aan die vereistes van Reël 144A onder die Securities Act), en (ii) gehad het voor die werklike ervaring in die VSA gestandaardiseerde markte opsies en as gevolg daarvan het die opsies bekendmaking dokument getiteld Eienskappe en risiko's van gestandaardiseerde Options ontvang, (Options openbaarmakingsdokument, of ODD) wat voorberei is deur die Options Clearing Corporation en die VSA opsies ruil dit die Eurex openbaarmakingsdokument sy transaksies in opsies sal vir sy eie rekening of vir die rekening van 'n ander in aanmerking kom Broker-handelaars of in aanmerking kom ontvang instelling of vir die bestuurde rekening van 'n nie-VS-persoon binne die betekenis van artikel 902 (k) (2) (i) van Regulasie S onder die Securities Act dit enige rente of deelname nie sal oordra in 'n Opsie dit gekoop of geskrewe om enige ander Amerikaanse persoon, of aan enige persoon in die Verenigde State van Amerika, wat nie 'n geskikte makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling dit sal veroorsaak dat 'n vervreemding van 'n opsie het dit gekoop of geskryf word geskied slegs op Eurex (of die voorgelê Eurex Clearing OTC Blok Handel Fasiliteit soos hierbo beskryf) en gevestig deur Eurex Clearing, en dit verstaan ​​dat enige vereiste betalings vir premie, nedersetting, oefening, of sluiting van 'n Opsie met betrekking tot wat dit het 'n kontrak met die Eurex deelnemer moet gedoen word in die aangewese geldeenheid. Dit verstaan ​​ook dat as dit 'n kontrak met 'n Eurex deelnemer as 'n skrywer van 'n opsie, marge moet aan die Eurex deelnemer in die vorm en bedrag as wat deur so 'Eurex deelnemer, en so Eurex deelnemer, (a) indien 'n nie-Clearing lid, moet marge aan sy Clearing lid in die vorm en die bedrag soos bepaal deur wat skoonmaak lid of (b) indien 'n oopte lid, moet in stand te hou, maat, en deposito marge op so 'n opsie met Eurex Clearing in die vorm en bedrag soos bepaal deur Eurex Clearing dit verstaan ​​dat Equity Options op ekwiteitsekuriteite van die Amerikaanse uitreikers wat verhandel op Eurex is nie beskikbaar vir verdeling aan Amerikaanse persone in hierdie tyd is dit 'n geskikte makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling wat namens 'n ander in aanmerking kom makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling wat nie 'n bestuurde rekening, dit verkry vanaf die ander 'n skriftelike voorlegging aan die dieselfde effek as die voorafgaande en sal dit aan die Eurex deelnemer op aanvraag en dit sal die Eurex deelnemer van enige verandering in kennis stel die voorafgaande vertoë voor die plasing van enige toekomstige orde, en die voorafgaande vertoë sal geag word ten opsigte van elke bestelling gee om die Eurex deelnemer. Afskrifte van die Eurex openbaarmakingsdokument, in die voorgelê en hersien word deur die Afdeling vorm, sal net aan kwalifiserende Broker-Handelaars en kwalifiserende instellings voorsien. Die Eurex openbaarmakingsdokument bied 'n oorsig van Eurex en die opsies, met aandag aan beduidende verskille uit gestandaardiseerde opsies in die VSA binnelandse opsies mark, en stel spesiale faktore tot VS entiteite transaksies in Options relevante voort. DBAG en Eurex Frankfurt sal nie betrokke raak in enige algemene advertensies met betrekking tot Options in die VSA egter DBAG en Eurex Frankfurt sal sekere DBAG en Eurex Frankfurt werknemers op te tree as hul verteenwoordigers in die VSA Eurex verteenwoordigers in die VSA en buite die VSA aan te stel (hierna om gesamentlik as verteenwoordigers) sal beskikbaar wees om te reageer op navrae van aanmerking kom Broker-Handelaars en kwalifiserende instellings oor opsies. Enige verteenwoordiger mag persoonlike oproepe op te maak en ooreenstem of andersins kommunikeer met entiteite wie sodanige verteenwoordiger redelikerwys glo in aanmerking te kom Broker-Handelaars en kwalifiserende instellings om hulle te vergewis van die bestaan ​​en werksaamhede van Eurex. Enige aanmerking kom Broker-Handelaars of kwalifiserende instelling sal voorsien word met die Eurex openbaarmakingsdokument op sy eerste besoek, kommunikasie of ondersoek met betrekking tot Options. 12 Die verteenwoordigers sal 'n redelike aanbod van daardie dokument in stand te hou, en van die mees onlangs gepubliseerde jaarverslag van DBAG, 13 om te reageer op versoeke daarvoor uit in aanmerking kom Broker-Handelaars en kwalifiserende instellings. 'N Verteenwoordiger kan ook deelneem aan programme en seminare in die Verenigde State van Amerika. Verteenwoordigers sal beleggingsadvies gee nie of enige aanbevelings met betrekking tot spesifieke opsies, of sal verteenwoordigers werf, neem, of direkte bestellings nie beveel of verwys veral Eurex deelnemers. Indien versoek deur 'n geskikte makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling, kan 'n verteenwoordiger beskikbaar te stel om die aansoeker 'n lys van al Eurex deelnemers bemagtig om bestellings van die publiek en enige geregistreerde Amerikaanse makelaar-handelaar affiliasies van sodanige Eurex deelnemers neem. Eurex sal vereis dat Eurex deelnemers, alvorens 'n transaksie met of vir 'n geskikte makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling in Options, bepaal dat die kwalifiserende Broker-Handelaars of kwalifiserende instelling die vreemde en die Eurex openbaarmakingsdokument ontvang en in stand te hou 'n rekord van daardie bepaling. Eurex sal die Afdeling voorsien, ten minste 30 dae voor die datum definitief afskrifte van die Eurex openbaarmakingsdokument is verstrek aan kwalifiserende Broker-Handelaars of kwalifiserende instellings, met 'n afskrif van enige wysiging wat gemaak word om die Eurex openbaarmakingsdokument omdat die inligting vervat in die voorheen ingedien en hersien Eurex openbaarmakingsdokument geword of sal wesenlik verkeerd of onvolledig, of omdat daar, of weier om 'n weglating van wesenlike inligting bevat wat nodig is om te verseker dat die dokument is nie misleidend wees geword. Jy verklaar dat Eurex sal voortgaan om 'n georganiseerde ruil bedryf en gereguleer buite die VSA en wat in die maak van opsies bekend aan 'n bepaalde, gesofistikeerde segment van die Amerikaanse finansiële gemeenskap dit sal nie verander hierdie feit. 14 Jy verteenwoordig wat versigtig beperkings sal ook geneem word om nakoming van die toepaslike Amerikaanse sekuriteite wette te verseker, en dat DBAG, Eurex, Eurex Frankfurt, en Eurex Clearing sal nodig voortgaan om verdere beperkings instel om voortgesette nakoming van toepaslike Amerikaanse sekuriteite wette te verseker. Ten slotte, vra jy, namens DBAG, Eurex, Eurex Frankfurt, en Eurex Clearing, wat die afdeling bevestig dat dit nie sal aanbeveel dat die Kommissie neem handhawing optrede van die uiteengesit in die inleidende paragraaf van die brief natuur, en dat: (1) die verskaffing van die Eurex openbaarmakingsdokument deur 'n verteenwoordiger, deur 'n Eurex deelnemer, of deur 'n kwalifiserende Broker-handelaars, in elk geval, om 'n geskikte makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling, sal voldoen aan die verpligting kragtens Reël 9b-1 (d) van die Exchange Act 15 tot 'n opsies bekendmaking dokument verstrek voordat aanvaarding van 'n bevel van 'n kliënt om te koop of te verkoop 'n opsie en (2) nie 'n Verteenwoordigers verskaffing van die Eurex openbaarmakingsdokument om 'n geskikte makelaar-handelaars of kwalifiserende instelling, of 'n Eurex deelnemers verskaffing van 'n Eurex openbaarmakingsdokument om 'n geskikte makelaar-handelaars of, in reaksie op 'n ongevraagde ondersoek met betrekking tot Options, 'n kwalifiserende instelling, sal werwing of die verskaffing van 'n navorsingsverslag uitmaak as daardie terme gebruik word in Reël 15A -6 (a) onder die Exchange Act. Reaksie: Op grond van die feite en vertoë hierbo uiteengesit, sal die Afdeling nie afdwing aksie om die Kommissie teen Eurex Frankfurt, Eurex, Eurex Zurich, DBAG, Eurex deelnemers, of hul onderskeie direkteure, beamptes, of werknemers kragtens artikel 15 beveel (a ) van die Exchange Act as Eurex, verteenwoordigers, of Eurex deelnemers as jy beskryf vertroud te maak in aanmerking kom Broker-handelaars en kwalifiserende instellings in die Verenigde State van Amerika met Options sonder Eurex of Eurex deelnemers registrasie by die Kommissie as makelaar-handelaars kragtens artikel 15 (b ) van die Exchange Act. Ook, sal die Afdeling nie afdwing aksie by die Kommissie aanbeveel teen Eurex Frankfurt, Eurex, Eurex Zurich, DBAG, Eurex deelnemers, of hul onderskeie direkteure, beamptes, of werknemers kragtens artikel 15 (a) van die Exchange Act indien uitsluitlik in verband . of beide.